【资讯】美股评论细数牛市的近忧与远虑

美股评论：细数牛市的近忧与远虑

美股评论：细数牛市的近忧与远虑

Marketwatch专栏作家Kevin Marder今日在Trading Deck专栏撰文指出，美国股市在一片质疑声中不断走高，本周标普500指数历史性的突破了2000点大关，然而无论从短线看，还是从长线看，美国股市面临两大近忧与两大远虑，一旦四大利空共振，美股牛市将走向终结。 两大近忧：成交量与公司回购规模　　Marder写道，困扰美股继续走强的一大因素就是成交量。　　他指出，上周开始美国股市每日波幅急剧缩小，一直处于窄幅震荡的走势，而这波已经走了2周半的反弹却显得毫无生气，成交量急剧萎缩，交投相当清淡。近期纳指成交稀少　　由上图可见，股市8月成交量逐周递减，已经萎缩到地量水平，这表明市场人士对这波反弹并不看好，甚至参与者甚少，任何风吹草动都可能导致这波反弹的夭折。　　Marder不无忧虑的表示，同样的现象也出现在纽约证券交易所身上，8月运行3周一来成交量少的可怜，让人更加质疑这波上涨的动能还有多少。纽交所交投也极其清淡Marder指出，法兴银行首席策略师Albert Edwards今日指出了美国股市的另一大近忧就是公司回购规模缩小。Edwards指出，QE减少了政府债券中可投资的总量，这让投资者转向其他债务工具进行投资。公司发行低息债券，用廉价的资金来回购高价的股票。不错的利润完全可以支付资本支出和股息。然而，资金的庞大缺口正在显现。而当QE结束时，公司回购的资金来源将枯竭。而这正是股市牛市的最大推动力量。　　QE冲击了金融市场，通过这条路径拉高了股价。问题是，QE终将结束。Andrew在他的报告中指出，第二季度的数据显示，股票回购二季度同比、环比都大幅下降，这可能就是由QE缩减造成的。而当QE终结时，无论是公司回购规模还是利润都将急剧下滑。　　两大远虑：利率水平与公司利润率　　周四晚美国商务部公布数据显示，美国第二季度实际GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，创出了2013年三季度以来最快的扩张速度。　　美国最新经济增长速度超乎外界预期，表明美国经济恢复强劲增长态势，也预示着美联储提前加息的预期升温。　　美联储主席耶伦此前曾表示，应对加息持谨慎的态度，因当前就业市场仍未充分复苏。　　有分析师指出，美国经济的强劲增长，将助长美联储内部的鹰派势力。在9月议息会议上，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的投票中，赞成提前加息的人数或许将有所上升。　　这一切构成了撼动美股牛市根基的一大远虑，那就是强于预期的经济数据，美联储前景展望发生变化等等因素所造成的利率快速升高，流动性急剧收紧，加上QE已基本敲定今年10月退出，届时流动性能否支撑美股牛市上升是一个极大的问题。　　第二个可能影响美股走势的远虑是公司利润率。　　目前美国公司利润率处于历史最高水平，标普500公司利润率创下历史新高的9.1%，四年来首次突破了8.4%至8.9%这50个基点的区间。过去四季利润率较2014年一季度时扩大了17个基点。信息技术和医疗保健板块对利润率扩大贡献最大。只有能源一个板块利润率下降，可选消费品板块保持不变。　　但利润率增长不会如此容易，更高的物价和劳动力成本将对公司盈利水平施压，若美国公司利润率显著恶化，那牛市终结的可能性也会大大增强。

alevel课程难度

alevel补习机构

什么是ap课程

ib数学辅导