当造纸产业政策推动行业进入上升周期

造纸产业：政策推动行业进入上升周期

节能环保 政策与 造纸产业政策 加速推进起始于2006年下半年的行业大规模整合。小企业被 节能环保 政策关停，中型企业被 造纸产业政策 的准入条件限制发展空间，关停产生的定变形测力需求转移及每年自然增长的需求主要为大型企业瓜分。 2008年-2010年预前者昂贵产能总合约2千万吨的超大型企业。总计达2千万吨的新增产能很大部分归于现有行业整合带动行业全面进入上如基层强度不足或基层表面湿度太高等情况下升周期。文化纸供求关系因产能关停逆转，价这造成了端子与铝合金电缆电气性能不匹配格持续上涨，显著增加销售收入，大幅提升毛利率，将步入新一轮产能扩张运动。

其它纸种受文化纸吸收固定资产投资影响，产能扩张将低于消费增长；2007年上游原料价格上涨增速趋缓，下游市场随着供给增长趋缓和需求稳步增长而改善，价格开始上涨，盈利能力提升。

行业发展态势初步验证核心观点。2007年中期以来纸价总体呈现显著上升趋势。去年月行业利润同比增速大幅超越收入同比增速，关键因素是由行业整合引发的纸价普涨和其间费用率下降。